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　　报告摘要如下： 中证A500作为新“国九条”后首只重磅宽基指数，通过三级行业龙头筛选+ESG评价+自由流通市值优化，覆盖91个细分行业的500只优质标的。且新质生产力相关行业（工业、信息技术、医药卫生等）权重近50%，占比高于可比宽基指数。成长性领先市场，精准契合经济结构转型主线。 华商基金依托主动管理基因与量化技术融合，由13年量化经验老将邓默与成长风格量化专家海洋共同执掌管理华商中证A500指数增强基金。策略上采用多因子选股框架+行业轮动模型，通过基本面分析与量化风控动态优化组合。基金今年以来相对基准指数的表现可圈可点，基金累计超额收益4.16%，年化超额收益9.81%，位于同类前141/568（前24.82%），相对基准指数的超额夏普比率达到2.92，位于同类指数增强基金前63/568（前11.09%）。与同期同类产品对比可发现，华商中证A500指数增强基金在收益、夏普、Calmar、Sortino比率等指标的对比中均优于大多数A500指增产品。 归因分析发现，基金具有较好的行业配置和行业内选股能力。根据2024年年报，基金超配通信/有色/公用事业/计算机捕捉方向性机会，同时通过分散持仓严控风险。Brinson分解显示，基金在电力设备、电子、汽车、计算机等行业选股效应突出，而对通信、有色、汽车、计算机、有色金属等行业的超配为基金带来了较高的行业配置效应。基金持仓广泛细分行业龙头，年报期间重点配置的二级行业有电力、工业金属、通信设备、白酒、半导体、保险等行业。根据2025年一季报重仓股持仓，与同类A500指数增强基金相比，华商A500指数增强基金的重仓股持仓兼具高ROE与高股息特性。 与指数ETF基金相比，指数增强基金的风险相对更低、收益更高。华商中证A500指数增强基金是覆盖全行业龙头+成长蓝筹均衡配置的理想工具，尤其适合作为经济复苏期权益仓位的基石资产。其增强策略在降低跟踪误差的同时，有望捕捉行业分化中的阿尔法机会，提供长期收益弹性。 风险提示：本报告为基金历史业绩分析，基金管理变动和市场结构调整等因素皆有可能使得基金产品投资价值失效