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　　在止盈方面，传统定投要么不止盈，结果反复坐“过山车”；要么机械止盈，存在牛市初期卖掉，错过后续涨幅的情况。天弘创业板定投策略通过设定估值分位和收益目标两大条件实现有效止盈：一是当指数估值分位数突破90%以上，并首次回落至90%以下时，则考虑止盈；二是计算本次定投以来的年化内部收益率，如果年化内部收益率大于12%(此处为举例)，则卖出所有份额；否则认为没有达到预期收益，暂不进行卖出。这种 “双条件触发” 既避免了牛市早期止盈的踏空风险，又能在趋势反转时帮助投资者及时获利了结，避免市场反转带来的损失。

　　“从技术层面讲，定投策略应用在高波动资产中会有更好的表现。创业板指具有高波动特性，天然适合定投策略。从基本面看，创业板主要由高科技和新经济企业组成，代表了新质生产力的发展方向，具有较高的长期增长潜力，其重要的权重板块医药、新能源等已处底部，产业趋势向好，后市表现可期，是当前良好的定投标的。目前，创业板指的PB估值为4%，处于近6年21.9%的较低水平(数据来源：wind，截至2025.6.30)，这为投资者提供了良好的入场时机。”

　　按照上述策略，即便是在其他时点入场，持续投资到2025年5月底仍有不错的年化收益率。具体来看(参照下图)，2016-2019年初市场持续下跌过程中开启的定投，效果最好，年化收益率超过了20%。在2019年四季度-2024年四季度开启的定投，期间市场经历先涨后跌，到目前的收益率虽然弱一些，但仍保持了正收益(这主要归功于高点不投的策略)，尤其是2023年下半年市场处于低位开启的定投，还能有5%以上的年化收益率。

　　风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。定投非储蓄，并不保证盈利。基于特定历史时期对指数历史业绩的模拟，不代表任何产品未来收益表现。

　　注：文中定投图表展示的时间测算区间为：2016年5月31日至2025年5月30日。策略定投为：每月最后一个交易日，计算前一个交易日创业板指的PB，以及在过去1440个交易日(6年)的分位数。如果分位数小于50%，认为当前创业板指估值较低，当期买入创业板全收益指数，买入金额为基础金额1000/当前PB。如果分位数大于50%，认为当前创业板指估值较高，不进行买入。如果分位数从上一期大于90%回落至当期小于90%，认为可以进行卖出。此时计算本次定投以来的年化内部收益率，如果年化内部收益率大于12%，当期卖出所有持有份额；否则认为没有达到预期收益，暂不进行卖出。