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　　8月12日，由京东金融主办的京东财富15理财日投资策略会在北京举办，会议以“秋聚丰势启新程”为主题。会上，广发基金混合资产投资部基金经理王予柯在主题演讲中指出，股票投资最本质的收益来自于资产的内在回报率，这建立在基本面分析、估值分析等一系列研究的基础上，如果纳入组合的每一笔资产都有合适的内在收益率，组合的长期收益会相对稳健。基金经理不把收益来源建立在对市场、对手、政策等因素的预测上，但它们的变化会切实影响每一项资产的短期价格，为了尽量实现回撤的相对可控，一方面要对每类资产的仓位进行控制，另一方面需要考虑底层标的的多样性，例如不同的风格因子如成长类或价值类、构建杠铃策略等，从而避免某个阶段的驱动因素对于组合的集中拉动或打击。当前，基金经理配置的行业偏低波红利和质量红利，但红利本身不是策略的出发点，出发点是行业生意模式的确定性和估值的性价比。组合配置结构上仍坚持杠铃策略。防御端，低波红利股仍然是较好的防御资产；进攻端，目前重点关注互联网、有色金属龙头及少量顺周期行业，未来会沿着行业供需基本面反转、行业景气度提升等思路寻找更多行业及品种。债券投资货币政策方面，短期降准降息的必要似乎在下降，但对债券资产而言基本面的胜率仍在。中期来看，在当前的基本面支撑下，长久期利率债仍然是杠铃策略的较好配置品种，不过整体收益空间相较去年大幅收窄，因此需要重视赔率来进行配置。